Le géant mondial du tabac a toujours des plans d'urgence, y compris le déplacement de la fabrication aux États-Unis
Philip Morris International ( PM 1,17 % ) n'a subi aucun effet néfaste de l'interdiction d'importer son dispositif de tabac chauffé IQOS aux États-Unis, car les résultats du géant de la cigarette au quatrième trimestre ont montré des revenus et des bénéfices dépassant les attentes.
Les ventes d'IQOS ont atteint des niveaux record ailleurs dans le monde et les ventes de cigarettes traditionnelles se sont stabilisées grâce à l'assouplissement des restrictions liées au COVID-19, ce qui a conduit Philip Morris à offrir des conseils bien en avance sur les prévisions de Wall Street.
La société de cigarettes continue de maintenir son engagement envers un avenir sans fumée où les cigarettes électroniques comme IQOS sont la principale source de livraison de nicotine.Et bien qu'il ne sache pas s'il sera en mesure de surmonter l'obstacle élevé que pose l'interdiction d'importation d'IQOS, le PDG Jacek Olczak a déclaré : « Nous entrons en 2022 avec des fondamentaux solides, soutenus par IQOS, et une innovation passionnante pour découvrir notre portefeuille de produits sans fumée plus large. ."
Écraser une grande opportunité de marché
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de 8,1 milliards de dollars a augmenté de 8,9 % par rapport à l'année dernière, ou de 8,4 % sur une base ajustée, alors que les volumes d'expédition d'IQOS ont bondi de 17 % à 25,4 milliards d'unités et que les expéditions de cigarettes combustibles ont augmenté de 2,4 % par rapport à la période de l'année précédente (Corporate Event Données fournies par Wall Street Horizon).
Même sans l'avantage du marché américain, la part de marché d'IQOS a augmenté d'un point de pourcentage à 7,1 %.
L'appareil à tabac chauffé a été interdit d'importation aux États-Unis après que British American Tobacco (BTI -0,14 %) a poursuivi Philip Morris devant la Commission du commerce international des États-Unis, qui a convenu qu'IQOS violait les brevets britanniques américains.
Philip Morris avait un accord avec Altria ( MO 0,63 % ) pour commercialiser et vendre IQOS aux États-Unis après que l'appareil a obtenu l'approbation de la Food & Drug Administration américaine, mais comme Altria prévoyait un déploiement national de l'appareil, l'ITC a porté le coup fatal. à ces plans.Bien que des appels de la décision soient en cours, il faudra des années avant que l'affaire ne soit résolue.
British American Tobacco affirme que l'IQOS a violé deux brevets qu'il a acquis lors de l'achat de Reynolds American.Il a accusé l'appareil d'utiliser une version antérieure de la technologie actuelle qu'il a développée pour la lame chauffante de son appareil glo.La lame chauffante est une pièce en céramique qui chauffe le bâtonnet de tabac et surveille la température pour l'empêcher de brûler.L'ITC a accepté et a interdit leur importation, ce qui a conduit Philip Morris à envisager de déplacer leur fabrication aux États-Unis.
La cigarette est toujours une vache à lait
Parce que les États-Unis sont considérés comme le plus grand marché pour les produits à risque réduit comme IQOS, c'est un coup dur pour Philip Morris et Altria qu'ils ne puissent pas être vendus ici.Altria, en particulier, n'a pas d'e-cigs à vendre, car elle a arrêté sa production en prévision de la vente de l'IQOS.
Heureusement, les ventes décollent ailleurs.L'Union européenne a bondi de 35% à 7,8 milliards d'unités, tandis que l'Europe de l'Est et l'Asie de l'Est et l'Australie ont augmenté plus modestement à 8% et 7%, respectivement.
Pourtant, bien qu'IQOS soit l'avenir de Philip Morris, les cigarettes combustibles sont toujours sa plus grande source de revenus.Là où il y avait un total de 25,4 milliards d'unités IQOS expédiées au cours du trimestre, les cigarettes étaient six fois plus grandes à 158 milliards d'unités.
Marlboro reste également sa plus grande marque, expédiant trois fois plus que la deuxième plus grande, L&M.Avec plus de 62 milliards d'unités, Marlboro elle-même est 2,5 fois plus grande que l'ensemble du segment du tabac chauffé.
Toujours en train de fumer
Philip Morris profite de la nature addictive des cigarettes, qui incite ses clients à revenir malgré les hausses de prix régulières plusieurs fois par an.Le nombre total de fumeurs diminue lentement, mais les autres constituent son noyau et maintiennent la compagnie de tabac profondément rentable.
Pourtant, Philip Morris continue de développer son activité sans fumée et note que le nombre total d'utilisateurs d'IQOS à la fin du quatrième trimestre s'élevait à environ 21,2 millions, dont environ 15,3 millions sont passés à IQOS et ont complètement arrêté de fumer.
C'est une réalisation remarquable, et alors que de plus en plus de gouvernements réalisent les avantages de la réduction des dommages causés par les e-cigs, Philip Morris a toujours un monde d'opportunités sans fumée qui s'offre à lui.
Cet article représente l'opinion de l'auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation "officielle" d'un service de conseil haut de gamme Motley Fool.Nous sommes hétéroclites !Remettre en question une thèse d'investissement - même l'une des nôtres - nous aide tous à réfléchir de manière critique à l'investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.
Rich Duprey est propriétaire du groupe Altria.The Motley Fool recommande British American Tobacco.The Motley Fool a une politique de divulgation.
Heure de publication : 29 avril 2022